周二（3月25日）美俄乌达成黑海、能源有限停火协议；特朗普正考虑对其新的关税政策采取“两步走”的策略；美联储官员暗示其鹰派立场；美债收益率回升，美元、黄金冲高后小幅回落。隔夜黄金TD收盘报705.55，白银TD报8333。

基本面

白宫称，美国与俄乌均同意在黑海确保航行安全，均同意制定措施落实俄乌能源设施停火。特朗普甚至表示：将考虑俄罗斯解除制裁的请求。市场基本消化了俄乌局势缓和，关注后续进展。

美联储理事库格勒表示，目前的利率政策仍有限制性，但通胀率降至 2% 目标的进展已经放缓。纽约联储主席威廉姆斯表示，企业和家庭对未来经济的 "不确定性加剧"。讲话暗示通胀进展迟缓将被迫延迟降息，不确定性提振避险需求。

特朗普下周将宣布关税计划，暗示并非所有提议的关税都会在4月2日的宣布中实施，对新的关税政策采取“两步走”的策略。不确定性进一步提升，提振金价。

截止03月25日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为929.36吨，较上一交易日增加0.29吨。

重点关注

20:30 美国2月耐用品订单月率

+01:10 2025 年 FOMC 票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。

技术分析

黄金TD2小时线

国际黄金日线高位收带上影小阳线，分时形成新的上涨结构，呈现小区间震荡，上方高位压力明显，激进的可以区间顶部区域3040（709）为短期多空分界点，择机做空，破位止损。黄金压力：3040（708-09），支撑：3000（702，700）。

白银TD2小时线

白银TD强劲回升，日线跳空高开高走，站上8300关口，分时形成新的上涨结构，如能有效站上8400上方，将打开上行空间。白银压力：34.00（8400），支撑：33.30（8280）。

观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。