周三（2月12日）美国CPI数据全线超预期；鲍威尔称关税政策将影响利率走向；贸易冲突加剧；美元、美债收益率双双反弹，黄金大幅下跌后回升。隔夜黄金TD收盘报681.48，白银TD报8023。

基本面

隔夜公布的美国1月未季调CPI年率录得3%，高于预期和前值的2.9%；月率录得0.5%，高于预期的0.3%和前值的0.4%；核心年率录得3.3%，高于预期的3.1%和前值的3.2%；核心月率录得0.4%，高于预期的0.3%和前值的0.2%。通胀超预期飙升，市场将年内降息幅度预期由37个基点降至26个基点。对此鲍威尔警告称不应受单个数据影响。

白宫表示，特朗普政府将在周四之前宣布对所有贸易国征收对等关税。特朗普还计划从3月4日起将钢铝进口关税提高至 25%。鲍威尔在众议院表达了对加征关税的担忧，称美联储可能不得不因为关税政策调整利率。进一步打击降息预期，美元、美债收益率回升，黄金急跌后快速收复全部跌幅，显示贸易战等各种不确定性引发的避险情绪仍主导市场，继续关注关税战进展。

截止02月11日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为866.5吨，较上一交易日减少5.44吨。

重点关注

21:30 美国至2月8日当周初请失业金人数(万人)

21:30 美国 1月PPI年率

21:30 美国 1月PPI月率

技术分析

黄金TD2小时线

国际黄金日线收带较长下影阳性，分时形成新的上涨结构，呈现宽幅震荡，维持在中期多空分界点2850（668）上方，之前的下跌暂时判断为上涨途中的小调整，短线仍有可能继续冲高，激进的可以昨日低点为止损择机做多，保守维持观望。黄金压力：2925-30（686.50，690），支撑：2880（674，668）。

白银TD2小时线

白银TD在7880形成一个次低点，短期有结束调整的迹象，激进的可以昨日低点为止损，逢低做多，保守维持观望。白银压力：32.65，33.00（8080，8130），支撑：31.80（7980）。

观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。