周三（11月20日）俄乌冲突持续升级；美联储鹰声不断，降息预期不断降温；美元、黄金齐齐走高。隔夜黄金TD收盘报613.42，白银TD报7703。

基本面

周三乌克兰向俄罗斯发射了一系列英国暴风影巡航导弹，这是获准攻击俄罗斯本土的最新西方武器。俄罗斯财政部长表示，俄罗斯已对冻结俄资产的国家采取“镜像式”举措，即俄方也将冻结对应国家投资者、金融市场参与者和公司的资产，并将使用这些资产所得收益。持续紧张的俄乌局势继续推升金价。

美联储理事鲍曼表示，价格稳定任务面临更大的风险，尽管劳动力市场状况可能会恶化。讲话暗示通胀压力上升，将限制美联储降息。另外美联储柯林斯：由于政策仍然具有限制性，仍需一些额外的降息。美联储内部就货币政策前景存分歧。芝商所美联储观察工具显示，12月降息的可能性为52%，该数据在一周前为82%。讲话提振美元回升，黄金依然录得上涨，显然地缘风险更占主导地位，继续关注俄乌冲突的进展，一旦缓和，黄金有可能补跌。

截止11月20日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为875.39吨，较上一交易日增加3.16吨。

重点关注

21:30 美国至 11 月 16 日当周初请失业金人数(万人)

21:30 美国 11 月费城联储制造业指数

23:00 美国 10 月成屋销售总数年化(万户)

23:00 美国 10 月谘商会领先指标月率

+01:25 2025 年 FOMC 票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场会议的问答环节。

技术分析

黄金TD2小时线

国际黄金日线收带下影阳线，日线3连阳，盘中虽有震荡，仍保持反弹态势，分时上涨结构完好，维持昨日观点，短期仍有可能反复冲高，但空间有限，不建议追高，等待反弹后的做空信号。黄金压力：2660，2680（616.50，620），支撑：2630（611,608）。

白银TD2小时线

白银TD在7800下方震荡，分时形成新的下跌结构，无法判断反弹结束，但已接近尾声，短期方向不明朗，继续等待新的做空信号。白银压力：31.30，31.60（7780，7880），支撑：30.70（7650，7500）。

观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。