周一（8月5日）美国ISM非制造业指数不及预期，全球经济增速放缓，贸易局势不确定性以及地缘政治风险持续发酵，美元暴跌，全球股市哀鸿遍野，黄金受到避险资金的追捧，国际金价日内上涨逾30美金。隔夜黄金TD收盘报335.02，白银TD报4010。

基本面

隔夜公布的美国7月ISM非制造业PMI指数录得53.7，低于预期的55.50，并创自2016年8月以来最低水平，非制造业数据全线下跌。随着美国各项经济指标持续下滑，市场对美联储9月再次降息的预期升温。据CME“美联储观察”显示，市场预计美联储9月降息概率为100%， 9月降息50个基点的概率从早先的2.7%上升至28.1%。

由于近期欧美经济数据普遍表现低迷，特朗普的贸易保护政策引发全球范围的贸易争端，成为全球经济的最大风险来源，日韩相互拉黑，加入混战，市场进入避险模式，恐慌指数VIX冲上24.59，创7个月新高，全球股市遭遇抛压，哀鸿遍野，其中标普500指数更创自2018年12月21日以来最大单周跌幅，亚太股市亦纷纷创近期新低。资金流入避险资产债券和黄金。

美银美林上周公布的数据显示，今年以来投资者从全球股市中撤出了1.7万亿美元资金。美国3个月期和10年期国债收益率倒挂程度为2007年4月来最大，美国10年期国债收益率跌至1.75%，创近3年来低位；德国、新西兰、韩国、英国等多国债券收益率跌至纪录新低。黄金ETF持仓连续3个月获得增持。

另外美伊冲突，英国脱欧、韩朝局势等各种风险事件，及全球央行集体步入降息的预期，仍将支撑黄金上涨。重点关注周二及周三公布的澳储行、纽储行8月利率决议，若澳、纽均再度降息，有望黄金提供进一步上行动力。

截止8月5日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为835.16吨，比上一交易日增加4.40吨。

重点关注：

12:30澳大利亚8月央行利率决议

技术面

黄金TD 2小时线

金价突破前期高点后再次走出单边上涨行情，短线面临技术性调整，向上方向不变，以1450为短期多空分水岭 继续看涨。黄金压力：1478（340），支撑：1460,1450（330）。

白银TD 2小时线

白银表现远远弱于黄金，由于人民币的贬值，白银TD走出了突破走势，国际白银并未能突破前期高点，整体仍属于强势整理，长期看涨观点不变，维持逢低做多策略。白银压力：16.65（4057），支撑：16.10（3930）。

观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。