上周五（3月1日）美国经济数据不及预期；美联储半年度报告表现温和；降息预期重新升温，美债收益率、美元大幅下挫，黄金飙涨，国内金价刷新历史高点。周一黄金TD开盘报488.80，白银TD报5984。

基本面

美联储半年度货币政策报告称：通胀虽仍处于2%上方，但已“明显”放缓。劳动力市场保持“相对紧张”，但需求有所缓和。美联储还称去年的银行倒闭事件带来急剧压力，但银行体系整体还是保持韧性的，同时还应监测若干风险领域；重申通胀风险保持高度关注。整体报告相比较温和。

惠誉下调纽约社区银行（NYCB）评级至垃圾级，前景展望为负面；穆迪再次下调纽约社区银行的长期评级，从Ba2下调至B3且可能进一步下调。加剧市场对美银行体系的担忧。

上周五公布的美国2月Markit制造业PMI终值录得52.2，高于预期和前值的51.5，并创1年半新高；美国2月密歇根大学消费者信心指数终值录得76.9，低于预期和前者的79.6，其中现况指数和预期指数均低于前值；美国2月ISM制造业PMI录得47.8，低于预期的49.5，和前值的49.1，其中产出指数、物价支付指数、就业指数、库存指数及新订单指数均低于前值；美国2月一年期通胀率预期录得3%，符合预期，和前值持平。ISM制造业PMI不仅处于枯荣线下方，还呈现下滑趋势，各细分项数据均表现不佳，显示制造业实实在在的陷入疲态。加上消费者信心大幅下跌，市场对美国经济的担忧再度升起，美联储有可能被迫放弃延后降息。另外美联储半年度报告相比较温和，市场鸽派预期重新抬头，美债收益率、美元下跌明显，叠加避险需求，双重加持下，黄金大幅拉升，涨幅远远高于美元的跌幅。继续关注美国经济数据表现，特别是本周的非农数据。

截止3月1日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为823.77吨，比上一交易日增加0.86吨。

重点关注

+00:00 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话。

技术分析

黄金TD2小时线

国际金日线爆收近40美金大阳线，讲冲击2111高位。黄金TD大阳突破之前箱型，涨势明确，以484为中期多空分界点，逢低积极吸纳，严格止损。黄金压力：2111（493），支撑： 2080,2070（485）。

白银TD2小时线

白银TD在黄金的带动下再次冲击6000关口，关注能否向上突破。虽然看涨，不建议追涨，风险不好把握。白银压力：23.50（6000），支撑：22.80（5930）。

观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。