上周五（1月12日）中东冲突升级，美国PPI连续3个月低于预期，提振3月降息预期。美债收益率跳水，美元维持窄幅波动，黄金持续回升。周一黄金TD开盘报481.77，白银TD报5960。

基本面

上周五公布的美国12月PPI年率录得1%，低于预期的1.3%，略高于前值的0.8%，为连续三个月不及预期；月率录得-0.1%，和前值持平，低于预期的0.1%。PPI意外走弱，进一步提振投资者的降息预期。利率期货市场显示，美联储3月降息的概率接近80%。受此影响美债收益率跳水，10年期美债收益率再次跌破4%关口，金价走高。

中东局势有外溢风险，也门当地时间13日凌晨，也门首都萨那及荷台达港附近海军基地遭受来自英美联军的空袭，但美官员对此否认。英国外交大臣威胁，称若胡塞武装继续袭击红海船只，英国将对其目标进行进一步打击。也门胡塞武装发言人则表示，将作出强有力的回应。目前胡塞武装在靠近沙特边境附近举行军事演习；伊拉克民兵武装称袭击伊叙境内多处美军基地。局势恶化激发市场避险需求，提振金价。在数据及地缘冲突刺激下，金价并未出现大幅上涨，如果地缘政治不爆发大规模冲突，预计对金价影响有限，更多的关注关键经济数据的表现。

截止1月12日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为863.84吨，与上一交易日持平。

重点关注：

待定 第54届世界经济论坛年会在达沃斯举行，主题为“重建信任”，至1月19日。

技术面

黄金TD 2小时线

国际黄金日线收带短上影实体阳线，分时形成新的上涨结构，短线还有上涨动能，预计震荡偏上。黄金TD停留下降通道顶边震荡，逼近历史高点，上升动能略有不足，如果没有意外事件刺激的情形下，难以走出单边上涨行情，更多的可能维持震荡。黄金压力：2065（483.00-50），支撑：2040（480，478）。

白银TD 2小时线

白银TD向上突破小箱型，分时形成新的上涨结构，短线预计维持震荡向上的走势。操作上等待回调逢低买入，破近期新低止损。白银压力： 23.50（5980，6050），支撑：22.70（5900，5800）。

观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。