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两会即将召开 宏观政策有哪些看点?

2020-5-18 9:15:56

今年的“两会”因新冠疫情被推迟,十三届全国人大三次会议将于2020年5月22日召开。

宏观来看,不同于往年,普遍认为今年将淡化经济增长目标,宏观政策逆周期调节力度则有望加大。

此前中央政治局会议已提出,要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响,积极的财政政策要更加积极有为,提高赤字率,发行抗疫特别国债,增加地方政府专项债券。

赤字率上调至多少?市场目前预期在3-4%左右。

中信证券策略团队认为,央财政赤字或可扩张8,000-9,000亿,通过转移支付给地方政府支撑“三保支出”(保基本民生、保工资、保运转),地方财政赤字或可扩张1,000-2,000亿,通过一般债的扩张支持基建。

这样总体的赤字规模扩张1万亿左右,从2019年的2.76万亿扩张1万亿左右至3.76万亿,对应赤字率约为3.7%。

其他的支撑政策包括:特别国债发行1万亿元左右,地方政府专项债券新增4万亿元左右。

货币方面,目前4月M2和社融增速分别同比增长11.1%和12%,年初以来通胀持续回落,4月CPI同比增长3.3%,PPI同比下降3.1%。未来随着生猪价格回落,未来几个月CPI继续回落、PPI跌幅扩大,为利率下行创造条件。

除了逆周期政策及货币政策的看点之外,就业稳定也是重大看点之一。2020年季度,受新冠疫情冲击,城镇新增就业同比减少95万。

4月17日中央政治局会议在“六稳”(稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期)基础上提出了“六保”(保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转)。

中金公司预计,今年政府工作将进一步加大对就业和中小企业的支持力度,确保就业稳定也是重中之重。资料来源于——财联社


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