上周五（5月31日）由于国际贸易局势的不确定性导致全球经济活动疲软，市场对美联储降息的预期大幅升温。原油暴跌逾8%，美股、美元继续下挫，黄金飙涨。周一黄金TD开盘报293.30，白银TD报3524。

基本面

上周五（5月31日）公布的美国4月核心个人消费支出（PCE）物价指数年率录得1.6%，符合市场预期；美国4月PCE物价指数年率录得1.5%，不及预期1.6%；美国5月密歇根大学消费者信心指数终值下降至100，不及预期101.5。数据显示美国通胀水平仍然低迷，距离美联储2.0%目标遥遥无期，民众对前景预期降低。

另外上周五（5月31日）公布的美国4月消费者支出年率录得0.3%，好于预期的0.2%，但远远低于前值1.1%，消费支出大幅下降令市场普遍预计美国二季度GDP将从一季度劲增3.1%转为大幅下降至2%下方。

特朗普宣布6月10日起对所有墨西哥征收5%的关税，并7月1日起逐月上调。上周六（6月1日）特朗普签署行政命令宣布将印度从普惠制待遇国名单中移除。该行政命令将于6月5日生效。特朗普的一系列操作有可能引发对方的加征关税报复，美国经济可能更快的陷入衰退，美元承压，美元指数自近两年高位回落，黄金、日圆飙升。

上周五（5月31日）纽约联储主席威廉姆斯表示美联储必须在通货紧缩或者严重衰退威胁下大幅降息。美联储副主席克拉里达在纽约经济俱乐部发表讲话时称“美联储正在适应潜在的经济风险，可能需要更多的宽松政策”，这是美联储官方第一个关于对降息打开大门的明显声明。美联储官员态度转变暗示美联储年内降息预期升温。据美国芝加哥商业交易所（CME）联邦基金利率期货显示美联储12月降息的概率升至91%，而年底降息两次或两次以上的概率升至61%。后期继续关注美国经济数据表现。

截止5月31日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量为743.21吨，比上一交易日增加2.35吨。

重点关注：

美国5月ISM制造业就业指数——22:00

美国5月ISM制造业指数——22:00

美国4月营建支出月率——22:00

技术面

黄金TD 2小时线

日线收大阳线向上突破旗形，意味调整结束，重启升势，后市做多为主。黄金压力：1325（296,300），支撑：1300（293）。

白银TD 2小时线

白银分时形成新的上涨结构，后市继续看涨，目标为区间顶部区域3560一带。白银压力：14.75（3565），支撑：14.55（3520）。

观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。